某某工厂-专业生产加工、定做各种金属工艺品

　　比如，量化对冲基金大多采用市场中性策略★★★■★◆，弱化系统性风险对投资造成的负面影响，无论市场涨跌，都能通过多空对冲，获取与市场整体涨跌近乎无关的收益，也即是所选股票的超额收益■★■。一般也会配一定比例的债券◆★■。

　　先来说我们常说的固收◆★★■■■，像定期存款、债券、纯债基金都属于这类，它们的底层资产基本都是债券■★◆。债券是一种债权债务凭证■◆★■★■，和股票不一样■■，债券的收益更为稳健★■。这也是为什么将债券类资产称为固定收益类产品的原因。

　　从上面所讲类固收的定义和范畴可以看到，类固收产品的底层资产主要是债券，下面就重点介绍一下债券资产。

　　信用债是政府以外的主体（包括银行）发行的债券，主要包括公司债、企业债、城投债■◆◆◆■、短融■★◆◆、中期票据等◆◆★■★。

　　信用债的发行人是公司◆■★、企业，一旦它们偿债能力出现问题，债券将面临违约风险，二级市场上的债券就会被恐慌抛售，价格也会快速下降，即债券暴雷。所以风险普遍高于利率债■★◆■★，信用风险越大的往往会提供越高的票面利率来吸引投资者，也因此信用债收益率比利率债高。

　　可转债是一种特殊的债券，它赋予投资人一种权利，可以把这个债券转换为公司的股票■◆■■★。当然，必须在转股期内，按照约定好的转股价来转换■■◆■◆◆。转股期一般是可转债发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止■★◆，同时也要注意转债公告，可能出现暂停转股的情况★◆◆■。

　　如果你嫌债券的收益低，想获得相对较高的收益，但又不想承担太大的风险，那可以考虑固收+，即以债券资产作打底◆■，然后搭配股票打新◆◆、股票买卖、可转债或者期货等衍生品等来增厚收益■■，对应的产品类型一般是混合债基和偏债基金。

　　还有一些产品，可能不是债券加其他资产，而是通过一些策略来实现稳健的基础上增强收益的目的■★◆■。

　　此外，私募产品中也有一些类固收，主要是私募债基★◆★★，市场中性策略基金■◆★◆★，券商资管中采用套利、量化、定增、FOF等策略的小集合产品★■◆★■，不动产基金和曾经风光无两的非标产品等。

　　从走势图看，债券与股票相关性低，通过计算日涨跌幅的相关系数，发现它们甚至是负相关（-0.066）◆■★★■，也就是很多人可能听过的“股债跷跷板”，股市和债市走势相反■★。

　　另外，一些FOF也可以归为固收+，目前公募FOF大多是平衡◆◆★★■、稳健型的，而且多为养老FOF◆■★★，以债券资产配置为主，在这个基础上搭配股票等资产■■◆◆■■。

　　利率债的发行主体是国家或者有国家信用做背书的机构（比如政策性银行），发行主体的信用非常高，一般认为没有违约风险★◆◆■◆，在各类债券中的风险也较低■◆■。国债、政策性金融债■◆★■★◆、央行票据■◆■◆、地方政府债以及政府机构债等都属于利率债。

　　按照债券发行主体的特征，可以把债券分为利率债和信用债，同时债券还包含可转债、私募债。

　　这样的话，在股票资产之外搭配一些债券资产■★★◆◆■，就能有效对冲风险，降低组合的波动，在股市大幅下跌的时候，也可以有效减少损失，起到“压舱石”的作用。

　　其中，国债具有最高的信用度，是公认的最安全的投资工具，风险小，流动性好（参与买卖的人比较多），一年期国债利率◆◆★★、十年期国债利率通常被用来作为市场无风险利率的替代。

　　这四类债券中，个人投资者很难参与信用债和私募债■◆◆■，但可以买利率债和可转债，而且操作非常简单。利率债在银行和券商就能买，比如很多人在银行买国债。可转债在券商买★★，只需要在股票交易软件中输入代码就可以了■★◆，和股票买卖差不多。

　　可见，可转债兼具股债双重特性。所以，它的波动比普通债券更大■◆■★★，但又比股票更稳，而且价格随正股波动■◆。在股市上涨时★★■■，它可以猛如股（有时甚至比正股涨的还猛）◆◆，下跌时又比正股稳（有债性保护）★■★◆■。投资者可以低买高卖赚差价■★■■■■，遇上牛市还能转换成股票大赚一笔，遇上熊市就持有到期，赚个利息◆★◆◆■，非常适合既担心股市风险太大、又不满足于普通债券收益的投资者。当然了，需要承担的风险也不小，不是每一人都适合参与。